Hisse senetleri için aşağı yönlü bir yılda, Tesla’nın hisse senedi fiyatındaki yüzde 70’lik düşüş, servet buharlaşması ölçeğine ve CEO’su Elon Musk’ın alışılmışın dışında davranışına karşı duruyor.
Tesla’nın hisse fiyatının çöküşü, yaklaşık 680 milyar dolarlık bir piyasa değerini yok etti. Ve bir zamanlar otomobil endüstrisini yeniden şekillendiren dahi olarak selamlanan Bay Musk, Twitter’ı ele geçirmesiyle giderek daha fazla dikkati dağılıyor ve hayal kırıklığını dışa vurmak için sosyal ağı kullanıyor. Bu hafta eleştirmenlerinden birini “küçük bir testis” olarak nitelendirerek aşağıladı.
Gösteri, yatırımcıları ve analistleri hayrete düşürdü. Ve birçoğu 2023’te hisseye, şirkete ve Bay Musk’a ne olacağını merak ediyor. Cevap büyük ölçüde Bay Musk ve Tesla’nın yönetim kurulunda.
Dikkatini tekrar Tesla’ya ve sayısız zorluğuna mı çevirecek? Yoksa Twitter’dan uzak mı duruyor? Bay Musk, yapmamaya söz vermesine rağmen bu şirketi satın almak için 44 milyar dolar harcadıktan sonra Twitter’ı ayakta tutmak için daha fazla Tesla hissesi satacak mı? Tesla’nın üç yıldaki ilk yeni arabası Cybertruck nihayet satışa çıkacak mı? Ve belki de en önemlisi, Tesla’nın yönetim kurulu Bay Musk’ı dizginlemek için her şeyi yapacak mı?
Kötüleşen bir ekonomide, bu belirsizlikler yatırımcıları Tesla’nın geleceğini temelden yeniden değerlendirmeye zorladı. En değerli otomobil şirketi ve büyüme stoğu olarak nitelendirilen tek büyük otomobil üreticisi olmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar artık Tesla’nın otomobil endüstrisine Apple’ın akıllı telefonlara hakim olduğu veya Amazon’un çevrimiçi perakendeye hakim olduğu gibi hakim olabileceğine inanmıyor.
Northwestern Üniversitesi Kellogg School of Management’ta finans profesörü olan Efraim Benmelech, “Tesla’nın vaadi, sonunda dünyadaki tüm arabaların elektrikli araçlar olacağı ve Tesla’nın bunda büyük bir rol oynayacağıydı” dedi.
Ancak yatırımcıların o zamandan beri bu görüşü yeniden değerlendirdiklerini ve artık Ford ve General Motors gibi geleneksel otomobil üreticilerinin Tesla için güvenilir bir rekabet sağlayabileceğine inanıyor gibi göründüğünü de sözlerine ekledi.
Sınıfında örnek olay incelemesi olarak Tesla’yı kullanan Bay Benmelech, “Bu şirketlerden bazıları 100 yıldır var” dedi. “İyi mühendisleri, iyi yönetimleri var. Rekabetin rolü küçümsenmemeli.”
Bay Benmelech, Tesla’nın çoğu standart ölçümde oldukça iyi performans gösterdiğine dikkat çekiyor. Şirket borcunu azalttı ve sektördeki en yüksek kar marjlarından bazılarına sahip. Şirket, 2022’nin ilk dokuz ayında General Motors’un kazandığından daha fazla olan 8,9 milyar dolar net gelir bildirdi.
Bu hafta hisse fiyatının dengelendiğine dair işaretler vardı. Hisseler Çarşamba günü iki yılın en düşük seviyesi olan 109$’dan Cuma günü 122$’a yükseldi.
Tesla’yı teknoloji şirketleriyle karşılaştıran birçok yatırımcı ile, daha köklü otomobil üreticilerinden daha yüksek beklentilere sahip. Bu nedenle, Toyota’nın yaklaşık 220 milyar dolar değerinde olmasına kıyasla, hala yaklaşık 380 milyar dolar değerinde.
Analistler, geriye dönüp bakıldığında, Tesla’nın yılın başındaki 1 trilyon doları aşan borsa değerinin abartılı olduğunu söylüyor. Tesla’nın 2020 ve 2021’deki muhteşem hisse senedi fiyatı artışının bir kısmı, muhtemelen şirketin kendilerini 2017’de 40 milyar dolar değerindeyken (ve bazıları tarafından kabul ediliyordu) şirketten hisse satın alan diğerleri kadar zengin yapacağını uman yatırımcılar tarafından körüklendi. şüpheciler o zamanlar delicesine pahalıydı).
Yale School of Management’ta varlık fiyatlarını inceleyen finans profesörü William Goetzmann, “Tesla’nın birini kısa sürede milyoner yapabilecek gibi göründüğü zamanlar oldu” dedi.
2022’de bir dizi sorun su yüzüne çıktıkça bu iyimserliği sürdürmek zorlaştı. Artan Covid vakaları nedeniyle Tesla’nın Şangay fabrikasında geçici olarak kapanmalar ve BYD ve diğer Çinli otomobil üreticilerinin yoğun rekabeti, Tesla’nın dünyanın en büyük otomobil ve elektrikli otomobil pazarı olan bu ülkede elektrikli otomobil satışlarına hakim olma şansı konusunda şüphe uyandırdı. Şangay fabrikası Tesla’nın en büyüğü ve toplam üretimin yüzde 40’ını oluşturuyor.
Tesla’nın önümüzdeki birkaç gün içinde dördüncü çeyrek ve tam yıl otomobil satış verilerini yayınlaması bekleniyor. Wall Street analistleri, şirketin üçüncü çeyrekte 343.000 araç teslim etmesinden yılın son üç ayında 420.000 araç teslim etmesini bekliyor. Bu etkileyici olurdu, ancak şirketin tam yıl gelirini yüzde 50 artırma kurumsal hedefine ulaşması için yeterli olmazdı.
Artan faiz oranları, tüm otomobil üreticileri ve özellikle araçları genellikle 50.000 dolardan fazla satan Tesla gibi şirketler için bir sorun olmuştur. Daha yüksek oranlar, birçok alıcının karşılayamayacağı daha yüksek aylık ödemeler anlamına gelir.
Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının faiz artırımları Musk’ın kontrolü dışındayken, analistler onu kritik bir anda Tesla’ya yeterince ilgi göstermemekle suçladı.
Wedbush Securities analisti ve Tesla’nın geleceği konusunda uzun süredir iyimser olan Daniel Ives, Bay Musk’ın şirketin hisse senedi fiyatını canlandırmak için yapabileceği 10 şeyi önerdiğinde muhtemelen birçok yatırımcı adına konuştu. Listenin başında: Twitter’ın yeni bir CEO’sunu adlandırın ve “Twitter’a değil Tesla’ya odaklanın.”
Yatırımcılar ve analistler, Musk’ın Twitter’daki yorumlarının Tesla’nın elektrikli araba satın alma olasılığı en yüksek olan sol eğilimli tüketiciler arasındaki imajını ne kadar zedelediği konusunda bölünmüş durumda. Bu endişeleri bir kenara bırakırsak, Bay Musk’ın davranışı Tesla’daki kontrol ve denge eksikliğini vurguladı. CEO’nun kardeşi Kimbal Musk’ın da yer aldığı şirketin yönetim kurulu büyük ölçüde sessiz kaldı.
Birkaç yönetici geçen ay bir Delaware mahkemesinde Bay Musk’ın devasa tazminat paketine itiraz eden bir davada ifade verdiğinde, yöneticinin Twitter’da ne kadar zaman harcadığını umursamadıklarını söylediler. Tesla’nın başkanı Robyn Denholm, tanık kürsüsünde “Sonuçları almak için ne gerekiyorsa yapacak” dedi.
Tesla, Bay Musk, Bayan Denholm ve Kimball Musk, yorum taleplerine yanıt vermedi.
Daha önce otomobil endüstrisi danışmanı olarak görev yapan Columbia Business School’da doçent olan Len Sherman, Tesla’nın yönetim kurulunun Bay Musk’a son derece saygılı olduğunu söyledi.
Bay Sherman, “Onun en kötü dürtülerini dizginleyecek etkili bir hükümetin yok,” dedi. “Şovunu istediği gibi yönetiyor ve kimse onu durduramıyor.”
Bir Tesla ve daha önce Tesla hissesi sahibi olan Bay Sherman, olgun bir otomobil üreticisine dönüşen şirketi yönetmek için Bay Musk’ın doğru kişi olup olmadığını sorgulamaya başlayanlar arasında yer alıyor. Daha fazla müşteri çekecek ve satışları artıracak 25.000 $’lık bir araba inşa etme planlarından yakın zamanda söz edilmediğini belirtti.
Sherman, “Tesla’dan bir sonraki GM’ye veya Volkswagen’e bu şekilde geçemezsiniz” dedi. “Yaptıklarını başaran gezegendeki tek kişi olmanın tüm takdire şayan özelliklerine rağmen, Tesla’nın gelecekte ihtiyaç duyduğu türden bir lider için ideal değil.”
Bağımsız görünen vizyoner lideriyle Tesla, dünya hakimiyeti hayalleri yerine daha geleneksel gelir ve kâr standartları tarafından sınanıyor.
Yale’den Bay Goetzmann, “Artık arabalar her yerde bulunabildiğine göre, tarihinin bir noktasında uzun vadeli beklentilere dayalı olmaktan satış rakamlarına ve bunun gibi şeylere dayalı olmaya geçiş yapmak zorunda kaldı” dedi.
Tesla’nın hisse fiyatının çöküşü, yaklaşık 680 milyar dolarlık bir piyasa değerini yok etti. Ve bir zamanlar otomobil endüstrisini yeniden şekillendiren dahi olarak selamlanan Bay Musk, Twitter’ı ele geçirmesiyle giderek daha fazla dikkati dağılıyor ve hayal kırıklığını dışa vurmak için sosyal ağı kullanıyor. Bu hafta eleştirmenlerinden birini “küçük bir testis” olarak nitelendirerek aşağıladı.
Gösteri, yatırımcıları ve analistleri hayrete düşürdü. Ve birçoğu 2023’te hisseye, şirkete ve Bay Musk’a ne olacağını merak ediyor. Cevap büyük ölçüde Bay Musk ve Tesla’nın yönetim kurulunda.
Dikkatini tekrar Tesla’ya ve sayısız zorluğuna mı çevirecek? Yoksa Twitter’dan uzak mı duruyor? Bay Musk, yapmamaya söz vermesine rağmen bu şirketi satın almak için 44 milyar dolar harcadıktan sonra Twitter’ı ayakta tutmak için daha fazla Tesla hissesi satacak mı? Tesla’nın üç yıldaki ilk yeni arabası Cybertruck nihayet satışa çıkacak mı? Ve belki de en önemlisi, Tesla’nın yönetim kurulu Bay Musk’ı dizginlemek için her şeyi yapacak mı?
Kötüleşen bir ekonomide, bu belirsizlikler yatırımcıları Tesla’nın geleceğini temelden yeniden değerlendirmeye zorladı. En değerli otomobil şirketi ve büyüme stoğu olarak nitelendirilen tek büyük otomobil üreticisi olmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar artık Tesla’nın otomobil endüstrisine Apple’ın akıllı telefonlara hakim olduğu veya Amazon’un çevrimiçi perakendeye hakim olduğu gibi hakim olabileceğine inanmıyor.
Northwestern Üniversitesi Kellogg School of Management’ta finans profesörü olan Efraim Benmelech, “Tesla’nın vaadi, sonunda dünyadaki tüm arabaların elektrikli araçlar olacağı ve Tesla’nın bunda büyük bir rol oynayacağıydı” dedi.
Ancak yatırımcıların o zamandan beri bu görüşü yeniden değerlendirdiklerini ve artık Ford ve General Motors gibi geleneksel otomobil üreticilerinin Tesla için güvenilir bir rekabet sağlayabileceğine inanıyor gibi göründüğünü de sözlerine ekledi.
Sınıfında örnek olay incelemesi olarak Tesla’yı kullanan Bay Benmelech, “Bu şirketlerden bazıları 100 yıldır var” dedi. “İyi mühendisleri, iyi yönetimleri var. Rekabetin rolü küçümsenmemeli.”
Bay Benmelech, Tesla’nın çoğu standart ölçümde oldukça iyi performans gösterdiğine dikkat çekiyor. Şirket borcunu azalttı ve sektördeki en yüksek kar marjlarından bazılarına sahip. Şirket, 2022’nin ilk dokuz ayında General Motors’un kazandığından daha fazla olan 8,9 milyar dolar net gelir bildirdi.
Bu hafta hisse fiyatının dengelendiğine dair işaretler vardı. Hisseler Çarşamba günü iki yılın en düşük seviyesi olan 109$’dan Cuma günü 122$’a yükseldi.
Tesla’yı teknoloji şirketleriyle karşılaştıran birçok yatırımcı ile, daha köklü otomobil üreticilerinden daha yüksek beklentilere sahip. Bu nedenle, Toyota’nın yaklaşık 220 milyar dolar değerinde olmasına kıyasla, hala yaklaşık 380 milyar dolar değerinde.
Analistler, geriye dönüp bakıldığında, Tesla’nın yılın başındaki 1 trilyon doları aşan borsa değerinin abartılı olduğunu söylüyor. Tesla’nın 2020 ve 2021’deki muhteşem hisse senedi fiyatı artışının bir kısmı, muhtemelen şirketin kendilerini 2017’de 40 milyar dolar değerindeyken (ve bazıları tarafından kabul ediliyordu) şirketten hisse satın alan diğerleri kadar zengin yapacağını uman yatırımcılar tarafından körüklendi. şüpheciler o zamanlar delicesine pahalıydı).
Yale School of Management’ta varlık fiyatlarını inceleyen finans profesörü William Goetzmann, “Tesla’nın birini kısa sürede milyoner yapabilecek gibi göründüğü zamanlar oldu” dedi.
2022’de bir dizi sorun su yüzüne çıktıkça bu iyimserliği sürdürmek zorlaştı. Artan Covid vakaları nedeniyle Tesla’nın Şangay fabrikasında geçici olarak kapanmalar ve BYD ve diğer Çinli otomobil üreticilerinin yoğun rekabeti, Tesla’nın dünyanın en büyük otomobil ve elektrikli otomobil pazarı olan bu ülkede elektrikli otomobil satışlarına hakim olma şansı konusunda şüphe uyandırdı. Şangay fabrikası Tesla’nın en büyüğü ve toplam üretimin yüzde 40’ını oluşturuyor.
Tesla’nın önümüzdeki birkaç gün içinde dördüncü çeyrek ve tam yıl otomobil satış verilerini yayınlaması bekleniyor. Wall Street analistleri, şirketin üçüncü çeyrekte 343.000 araç teslim etmesinden yılın son üç ayında 420.000 araç teslim etmesini bekliyor. Bu etkileyici olurdu, ancak şirketin tam yıl gelirini yüzde 50 artırma kurumsal hedefine ulaşması için yeterli olmazdı.
Artan faiz oranları, tüm otomobil üreticileri ve özellikle araçları genellikle 50.000 dolardan fazla satan Tesla gibi şirketler için bir sorun olmuştur. Daha yüksek oranlar, birçok alıcının karşılayamayacağı daha yüksek aylık ödemeler anlamına gelir.
Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının faiz artırımları Musk’ın kontrolü dışındayken, analistler onu kritik bir anda Tesla’ya yeterince ilgi göstermemekle suçladı.
Wedbush Securities analisti ve Tesla’nın geleceği konusunda uzun süredir iyimser olan Daniel Ives, Bay Musk’ın şirketin hisse senedi fiyatını canlandırmak için yapabileceği 10 şeyi önerdiğinde muhtemelen birçok yatırımcı adına konuştu. Listenin başında: Twitter’ın yeni bir CEO’sunu adlandırın ve “Twitter’a değil Tesla’ya odaklanın.”
Yatırımcılar ve analistler, Musk’ın Twitter’daki yorumlarının Tesla’nın elektrikli araba satın alma olasılığı en yüksek olan sol eğilimli tüketiciler arasındaki imajını ne kadar zedelediği konusunda bölünmüş durumda. Bu endişeleri bir kenara bırakırsak, Bay Musk’ın davranışı Tesla’daki kontrol ve denge eksikliğini vurguladı. CEO’nun kardeşi Kimbal Musk’ın da yer aldığı şirketin yönetim kurulu büyük ölçüde sessiz kaldı.
Birkaç yönetici geçen ay bir Delaware mahkemesinde Bay Musk’ın devasa tazminat paketine itiraz eden bir davada ifade verdiğinde, yöneticinin Twitter’da ne kadar zaman harcadığını umursamadıklarını söylediler. Tesla’nın başkanı Robyn Denholm, tanık kürsüsünde “Sonuçları almak için ne gerekiyorsa yapacak” dedi.
Tesla, Bay Musk, Bayan Denholm ve Kimball Musk, yorum taleplerine yanıt vermedi.
Daha önce otomobil endüstrisi danışmanı olarak görev yapan Columbia Business School’da doçent olan Len Sherman, Tesla’nın yönetim kurulunun Bay Musk’a son derece saygılı olduğunu söyledi.
Bay Sherman, “Onun en kötü dürtülerini dizginleyecek etkili bir hükümetin yok,” dedi. “Şovunu istediği gibi yönetiyor ve kimse onu durduramıyor.”
Bir Tesla ve daha önce Tesla hissesi sahibi olan Bay Sherman, olgun bir otomobil üreticisine dönüşen şirketi yönetmek için Bay Musk’ın doğru kişi olup olmadığını sorgulamaya başlayanlar arasında yer alıyor. Daha fazla müşteri çekecek ve satışları artıracak 25.000 $’lık bir araba inşa etme planlarından yakın zamanda söz edilmediğini belirtti.
Sherman, “Tesla’dan bir sonraki GM’ye veya Volkswagen’e bu şekilde geçemezsiniz” dedi. “Yaptıklarını başaran gezegendeki tek kişi olmanın tüm takdire şayan özelliklerine rağmen, Tesla’nın gelecekte ihtiyaç duyduğu türden bir lider için ideal değil.”
Bağımsız görünen vizyoner lideriyle Tesla, dünya hakimiyeti hayalleri yerine daha geleneksel gelir ve kâr standartları tarafından sınanıyor.
Yale’den Bay Goetzmann, “Artık arabalar her yerde bulunabildiğine göre, tarihinin bir noktasında uzun vadeli beklentilere dayalı olmaktan satış rakamlarına ve bunun gibi şeylere dayalı olmaya geçiş yapmak zorunda kaldı” dedi.